原标题：基金观点 ｜ 广发罗国庆：连涨3月还在上涨！进击的传媒还能“火”多久？

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广发基金罗国庆

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广发基金罗国庆：连涨3月还在上涨！进击的传媒还能“火”多久？

2023年以来，游戏版号发放节奏加快、公司业绩落地、AIGC技术应用、ChatGPT插件加持等多重因素叠加下，传媒板块市场表现较好。

首先，我们关注游戏板块长线投资机会，在游戏版号控量提质的趋势下，我们预计行业内优质内容供给有望提升。由于游戏行业本质为供给带动需求，更多优质精品游戏获得版号上线有望提升行业活跃度及规模效应。

其次，2023年广告营销板块基本面普遍有复苏逻辑支撑。对广告营销而言，AI技术作为生产工具，在激发创意的同时提升素材生产效率。

最后，我们认为，AIGC技术发展或已步入快车道，应用场景有望扩容，ChatGPT插件支持初步实现下，能联网获取最新信息，同时有望推动传媒板块相关上市公司降本增效，有利于传媒板块行业中长期的发展。

安信基金张天麒

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AI科技浪潮迎巨大变革，关注硬核科技赛道优质企业

大家好，我是安信基金张天麒。近日ChatGPT 插件引起了不少朋友的关注，今天跟大家分享我的看法。

3月24日凌晨，OpenAI 发布了 ChatGPT Plugins，它可以将第三方应用程序纳入到GPT之中一同为用户提供服务，这是互联网行业巨大变革的前夜。

我们认为这是AI科技浪潮的“App Store”时刻，在经历了iPhone时刻后，AI如今有了自己的应用商店。在不远的未来，ChatGPT很可能会替代各种应用成为所有信息检索的流量入口。Plugins相当于去掉应用这一中间层，让用户和数据直接交互，利用GPT大模型直接读取数据并将其中数据建立关联，直接反馈给用户数据中所包含的信息。

比如，当我们想要制定出行旅游规划时，不再需要在旅行类APP上规划行程、细碎地筛选出行方式和住宿酒店；而是可以在ChatGPT类搜索引擎上提出自己的个性化需求，直接指令该引擎帮助自己规划旅行细节、订好机票和酒店，从而大幅提高我们的效率，减少“选择困难综合症”。

因此，在这样的巨大变革中，移动互联网时代纯工具类的APP会受到较大考验，而积极拥抱AI科技浪潮的企业可能会有发展壮大的机会。

投资层面，展望后市，我们持谨慎乐观态度。经历了前期的调整，目前成长板块已具备投资性价比，部分龙头企业的估值处于近十年历史低位。我们会加大布局力度，在深入的基本面研究基础之上，通过精选具有持续创新能力的上市公司，力争实现基金资产的长期稳健增值，重点关注半导体、新能源、5G、AI等硬核科技赛道的优质企业。

国泰基金王阳

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国泰产业精选结募：感谢信任，结伴同行

摘要：

我的新基国泰产业精选一年封闭混合基金即将结束募集，感谢大家的信任和支持。

正文：

大家好，我是国泰基金经理王阳。

我的新基国泰产业精选一年封闭混合基金（A类：018073，C类：014239）即将结束募集，在此非常感谢大家的认可与支持，我定当珍视每一位投资者的信任，勤勉尽责，用心管理好产品。

经历调整后A股配置价值凸显，当前或是布局权益资产的好时机。2023年开年以来，国内经济进入疫后复苏阶段，经济结构也在进一步优化的预期。我们判断货币政策会继续维持稳健宽松的态势，结构上预计会继续支持产业升级方向。从股债比来看，目前沪深300股息率/10年期国债收益率仍有0.95，位于近10年以来的95.61%的分位，显示权益类资产的配置价值非常突出（数据来源：Wind，数据截至：2023年3月24日）。

国泰产业精选一年封闭混合基金将沿着产业升级方向，在A股、港股市场全方位挖掘优质资产。在未来的管理中，A股方面，将通过自上而下及自下而上相结合的方法，在符合产业转型和升级趋势、有政策驱动和持续技术创新推动的产业领域中精选优质标的，重点关注公司及所属产业的商业模式、护城河和成长性等方面，积极把握行业个股的投资机会；港股方面，重点关注具有持续领先优势或核心竞争力、企业盈利前景广或成长空间较大的公司，以及与A股同类公司相比具有估值优势的公司。

随着在管产品规模的提升，我肩上的责任也越来越大，再次感谢大家的信任和认可。作为国泰产业精选一年封闭混合基金的拟任基金经理，我也会继续基于中观产业趋势研究，帮大家精选产业把握市场调整后的长期布局机遇，努力管理好新产品，力争为大家追求超越业绩比较基准的投资回报。在往后的日子里，希望可以和大家携手同行，一起在变幻莫测的市场中追寻投资中的“确定性”，谢谢大家！

大成基金刘淼

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大成刘淼：警惕热门主题交易过热

大家好，我是基金经理刘淼。上周市场整体经历了一定的调整，现在和大家一起回顾、分析最近两周股票市场的表现情况。

过去两周，市场总体环境不错。在基本面没有较大变化的前提下，流动性出现边际改善。国内方面，央行在MLF超额续作的前提下进一步降准以投放流动性，起到巩固经济复苏、提前应对外围风险的作用。

海外方面，美联储3月加息25个基点并删除“持续加息是适当的”表述，市场预期加息周期渐近尾声。流动性推动下，A股市场（0313-0324）出现普涨。其中，沪深300涨1.51%；中证500涨1.70%；创业板指涨0.00%；中证1000涨1.02%。行业上，传媒、计算机、电子、通信表现优秀；钢铁、电力设备及新能源、医药表现萎靡。中证红利同期涨0.48%，电池主题跌3.79%。（数据来源wind，截至2023.3.24）

过去两周，市场在流动性推动下整体上扬。尤其是人工智能带动的相关主题投资，一骑绝尘，CS人工智过去两周涨幅更是超过17%。相关TMT行业从1月下旬开始持续上涨，稳居行业涨幅前三，成交额占比也在快速上升，短期内主题及行业可能由于交易过热引起回调。谨慎追高。

红利主题方面，从风格上，属于价值风格。在流动性边际改善的条件下，成长股敏感度更高，存量市场下相对收益更好。此外，由于指数与经济相关性较高，目前经济回升的强度还在等待3月经济和金融数据发布后验证，所以进攻性一般。

站在当下，市场即将进入2022年年报和今年一季报的披露期，同时3月份宏观数据也将发布，市场或将逐渐走向基本面定价。TMT行业相较于其他行业的利润增速是否呈现扩张趋势可能会决定人工智能主题后续会否成为今年投资主线；而经济复苏的强度也将决定后续中证红利相关周期行业的表现。

今年投资主线确认前，市场或将继续保持当下主题轮动特征。投资上，针对这种市场生态，建议进行组合配置，可以构建以中证红利为价值代表+成长风格代表基金的投资组合，降低风格轮动中的操作风险。

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